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    调戏完长腿美女后,许华心情舒爽,美滋滋的去吃了一笼灌汤包,顺便来了份海带鸡丝汤。迎着朝阳,去宿舍补了觉。至于黄婆婆的小本本上如何下笔,只能由她。可恶的李乐菲,害我翘课!

    “股票的价格是狗,价值是主人,无论狗跑的多远,最终依然会回归到主人身边,这是大投机家安德烈·科斯托拉尼的看法。我们回到股票量化这方面的话题......”下午的许华并没有翘课,此时正聚精会神听着台上老师的讲课。

    老师姓郭,是一位很有意思的牛人。此君毕业于川大,后来去了北大读研究生,之后西安交大读了一个工科博士。可惜他对工科毫无兴趣,后转战金融市场,是整个西南都较有名气的量化投资高手。

    此君最有意思的一点在于其对待一些繁琐的考核任务时,比如学校有论文发表的要求,他的英语甚好,每次国外期刊的优秀文章总被他第一时间予以“借鉴”和再创作,其他的老师还为发表期刊揪断头发时,他已经靠着“借鉴”评优拿奖拿到手软......不过他对学生是真的不错,有问必答,风度翩翩。

    “许华,你有什么问题?”

    老郭性子很随和,并不计较学生一些比较毛躁的举动。这位风度翩翩的老帅哥,只对金融市场的量化研究有兴趣,其他能水则水,能混则混。

    “老师,我想请您阐释一下对价值的真实想法。举一个例子,对于茅台究竟是10PE合理还是20PE合理甚至更多?我们知道,从10PE到40PE,意味着股价4倍的差距,即便非常优秀的公司,单靠业绩增长就想抹平4倍的差距也是极为困难的,这是否意味着,价值更多只是一种大家心理层面的共识?”

    “两个答案”,老郭是金融市场摸爬滚打的老江湖,略一思索就给出回答。

    “一是你可以自己想象一下,忽略股票这些外在的东西,你真正渴望成为哪家公司的股东?这意味着你对他们商业模式的认同!在这之后,你需要再思考一下,你愿意为成为这家公司的股东付出多少的价格?将其分成股份就是你所支付的股价。”

    “第二种,你可以选择一些具有良好商业模式,分属不同行业,具有较高的净资产收益率的公司股票,自己构建一个指数基金,这是最简单省心的一种价投方式。”

    “不过”,老郭笑着补充道,“我一直认为价投有个最大的劣端,就是当你变的相当有钱的时候,你可能已经很老很老,以至于对城市的灯红酒绿也失去了兴趣,而当年轻人很缺钱的时候,价投不能给到帮助......”班里传来一阵轻笑,老郭上的课程是一些偏数学的价值计算方式,但他显然并不认同这种方式。

    “那么老师您是不认可价值投资这种方式了?”一位短发齐刘海的女生鼓起勇气问道。

    老郭想了想,微微点头:“有一些,一是我对价值本身有些怀疑,就像许华刚刚提到的,价值可能更多是一种大家心理层面的共识;二是,价值投资即便拉长时间有较为丰厚的回报,但它需要对商业模式的洞察,需要时间,可能所需要的个人能力方面的要求更高。”

    老郭说完,点开一个量化计算软件,输入自己的方程式,一条不断上涨的曲线慢慢从屏幕上划了出来:“这是我做的一个期货指令,3年来总收益率130%左右,算是比较一般了,但因为我从不隔夜持仓,反倒压力小一些。”
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